你肯定想不到，国际大投行高盛和瑞银在中国市场竟然专挑便宜货。

二季度他们重仓的三家中国券商，两家是十元以下的低价股，一家正在搞重组。

这些国际巨头根本不是来价值投资的，分明是来炒短线的。

最新披露的中报信息显示，高盛新进了太平洋证券3853万股，直接成了第八大流通股东。

太平洋股价才4.41元，总市值300亿，是云南本土的上市券商。

它在云南经纪业务市场占有率排第一，二季度营收增长了13%，净利润猛增76%。

但它的股价走势却比大盘弱不少，连去年10月的高点都没突破。

高盛二季度进场后，现在只是小幅浮盈，还没赚到大钱。

瑞银也没闲着，一口气新进了两家券商股。

它在天风证券买了8785万股，同样位列第八大流通股东。

天风股价5.84元，总市值592亿，背后是湖北省财政厅。

公司特别重视研究所建设，研究业务在业内很有竞争力。

二季度业绩看起来挺亮眼，营收增长69%，利润翻倍涨了109%。

但仔细看会发现，相比一季度，增速其实已经放缓了。

股价表现比太平洋强点，可也没突破去年10月的高点。

瑞银这笔投资目前也是小幅盈利状态。

瑞银还看中了湘财股份，新进2028万股，成为第七大流通股东。

湘财股价12.84元，总市值367亿，是湘财证券的母公司。

它还是大智慧的第二大股东，正在吸收合并大智慧。

二季度营收只增长了4.63%，但利润增长了93%。

它的走势明显强得多，已经突破横盘格局，周线趋势向上。

这三家被外资重仓的券商有个共同特点：都是小市值、低价股。

太平洋和天风股价都低于10元，湘财虽然有重组概念，但总市值也不大。

外资这波操作明显不是价值投资，而是偏重短期炒作。

国际金融机构2025年二季度明显加大了对A股的配置。

QFII合计持股市值已经突破1280亿元人民币。

高盛在研报中直接说中国重回国际投资者视野。

全球路演的反馈显示，投资者对中国股票市场的兴趣达到近年高点。

瑞银则更聚焦小市值股票的投资机会。

券商板块作为市场风向标，自然成为外资布局的重点。

券商行业上半年整体业绩确实改善明显。

50家上市券商净利润同比暴涨48.7%，数据相当惊人。

港股IPO募资额同比增长616%，A股日均成交额1.58万亿元，增长32%。

政策面也有多重利好，T+0试点、科创板做市扩容、并购重组潮起。

美联储降息预期更是券商股上涨的潜在推动力。

若降息落地，历史数据显示外资增配券商股可能提速30%以上。

但外资偏偏不选行业龙头，专挑中小券商。

这说明他们更看重价格弹性和上涨空间，而不是长期稳定性。

太平洋证券在区域市场有优势，但全国竞争力一般。

天风证券研究业务强，但综合实力排不进前十。

湘财股份有重组概念，合并大智慧可能带来业务协同。

这些特点都符合短线炒作的逻辑，而不是价值投资。

市场数据显示券商板块估值仍具吸引力。

当前券商板块的PB仅为1.71倍，位于近十年的46%分位。

距离历史中枢2.2倍还有29%的上升空间。

A股市场日均成交额稳守2.4万亿，券商业绩基础得到支撑。

国内头部券商上半年净利润增速中位数达到80%以上。

两融余额达到2.1万亿，创下十年峰值。

国际资本也在涌入港股券商板块。

贝莱德增持中金公司2552万港元，巴克莱银行成为中州证券第二大股东。

外资用最诚实的方式表达着对券商板块的认可。

但这轮行情始于基本面复苏，现在正步入更广阔的增长轨道。

高盛和瑞银的选择提醒我们，外资操作其实很灵活。

他们不总是价值投资者，也会参与题材炒作。

关键是抓住市场机会，无论价值还是成长。

券商板块的行情可能才刚刚开始。

但外资已经提前布局了那些弹性更大的品种。

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