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现金流裂变，科技赋能：大众公用AH股双升背后的价值重估逻辑

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大众公用AH股狂飙。A股封死涨停。H股暴涨超16%。市场目光骤然聚焦。这家老牌公用事业企业。正讲述一个全新的资本故事。

业绩是最硬核的底气。上半年归母净利润3.33亿元。同比飙升172.62%。扣非净利润同样惊人。增长143.19%。现金流更为澎湃。经营活动现金流量净额7.61亿元。激增160.29%。这绝非偶然。是基本面的质变。

但真正的催化剂来自科技赛道。一则互动平台回复点燃市场。公司参股深创投。而深创投及其基金。持有宇树科技股份。宇树科技。人形机器人领域的明星。预计10-12月提交上市申请。想象空间瞬间打开。

大众公用的护城河本就坚固。燃气业务覆盖上海浦西南部及南通市区。管网约8700公里。服务182万用户。污水处理规模46.5万吨/日。这些是类债券资产。提供稳定现金流。弱周期属性显著。政策还在加持。全国居民气价顺价加速推进。城燃价差仍有修复空间。基本盘足够稳健。

而深创投的布局。让公司插上科技翅膀。持股比例10.8%。上半年为大众公用贡献投资收益1.18亿元。深创投的portfolio星光熠熠。中微公司、华大九天、商汤科技。不止宇树科技。大众公用还间接参股摩尔线程、本源量子等硬科技企业。甚至包括乐聚机器人、越疆机器人。这是一个隐秘的科技投资矩阵。

估值重构已然开始。公司获准注册发行70亿元中期票据和超短融。资金灵活性大增。近三年累计现金分红2.10亿元。占平均净利润的94.07%。高分红策略吸引长期资金。

但风险不容忽视。短期借款高达27.12亿元。流动比率仅0.64。营收同比下滑5.78%。利润中非经常性收益占比较大。这些都是投资者需要警惕的信号。

未来的大众公用。是“现金牛+成长股”的混合体。公用事业提供稳定分红安全垫。创投业务注入科技成长弹性。随着顺价政策全面落地。科技金融政策红利释放。价值重估或许刚刚开始。

市场总是在寻找确定性。与成长性的结合点。大众公用这次涨停。提供了一个绝佳样本。传统产业的价值重估。需要业绩支撑。更需要赛道赋能。它的故事。才刚刚翻开新的一页。